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新股百亚股份003006申购价值分析

时间:2020-09-09 21:12来源:未知 作者:cwz 点击:

  9月9日百亚股份(003006),国内一次性卫生用品行业的知名综合性企业,价格6.61元,上限1.25万股,市盈率22.98倍。

  主营业务

  公司主要从事卫生巾、婴儿纸尿裤和成人失禁用品等一次性卫生用品的研发、生产和销售,主要产品归属于一次性卫生用品行业的吸收性卫生用品细分领域。

  新股亮点

  打造民族领先品牌,多品牌发展,满足不同层级的消费需求,具备一定的产品竞争优势:公司自成立以来,秉承“为消费者创造更大价值”的经营理念,专注于卫生巾和纸尿裤产品的研发、生产和销售,与国内一次性卫生用品市场共同成长,不断扩大市场份额,在市场上建立了良好的品牌形象,成为中国一次性卫生用品领域的民族领先品牌代表之一。同时。公司多层次且定位精准的品牌和品类能够满足不同层级消费者的购买需求,发挥协同效应,实现资源互补,提高产品的市场占有率及客户粘性。公司实行多品牌、差异化的发展战略,旗下各个品牌定位精准、形象鲜明,有效覆盖了各类目标消费人群。

  公司拥有层次分明的销售渠道和丰富的渠道运营管理经验,具备一定的销售渠道优势:公司实施“川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举”的销售渠道策略,主要采取经销、KA和电商的销售模式,建立了有序拓展、层次分明的销售渠道。此外,乘着互联网营销的成长东风,公司积极建设电商渠道,在天猫、淘宝、京东、唯品会、苏宁易购等大型电商平台上均开设了自营店,直接面向终端消费者,进一步拓展了销售渠道,提高公司产品的销售规模,在市场拓展基础之上,公司通过精细化运营,不断优化对销售终端的管理。经过多年的发展,公司积累了丰富的销售管理经验,不断完善了自身的销售管理体系,培养和集聚了一批销售和管理人才团队。

  募投项目

  公司本次发行募集资金拟投入 百亚国际产业园升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心建设项目以及信息化系统建设项目。

  a) 百亚国际产业园升级建设项目拟在百亚国际产业园现有生产厂房内通过调整生产线布局,新增一条安睡裤生产线和一条学步裤生产线,并增加必要的自动化辅助设备,以满足新产品生产需要和市场需求,可达年产约8,000万片安睡裤和约10,000万片学步裤的生产规模;b) 营销网络建设项目旨在拓展营销网络及建设品牌形象,通过增加公司销售终端门店数量,制定品牌推广计划、实施推广活动,实现产品和品牌与消费者更好的交流、互动,提升公司品牌知名度和市场影响力;c) 研发中心建设项目的建设内容主要包括研发中心基础装修及公用工程改造、10万级别净化实验室建设、研发设备的购置以及项目研发投入等;d) 信息化系统建设项目的主要建设内容包括升级企业资源计划系统(ERP)、企业信息门户系统(EIP),新建供应链管理系统(SCM)、客户关系管理系统(CRM)、PDM/CAPP系统、商业智能信息系统(BI),集成公司各信息系统,信息系统基础设施建设等。通过增加、升级必要的信息管理系统,实现公司信息化建设目标。

  财务状况

  业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为87,519.71万元、90,104.12万元、106,758.48万元、83,812.73万元,2016-2019年的年均复合增长率为-2.14%,归母净利润分别为12,288.81万元、8,642.52万元、13,733.58万元、83,812.73万元,2016-2019年的年均复合增长率为17.36%。

  结论

  主要靠线下渠道的区域性卫生用品公司,市占率低,扩张思路错误,前景不看好,国产卫生巾和纸尿裤品牌会不断向头部集中。

(责任编辑:cwz)
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