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新股天元股份003003打新价值分析

时间:2020-09-09 21:12来源:未知 作者:cwz 点击:

  天元股份(003003),国内领先的快递电商包装印刷整体解决方案提供商,价格10.49元,上 限1.7万股,市盈率22.98倍。建议积极申购。

  公司简介

  天元宠物成立于2003年,主要从事宠物用品的开发、生产和销售,产品包括宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、宠物服饰、电子智能宠物用品以及宠物食品等多系列宠物产品。

  行业地位

  公司作为一家快递电商包装印刷企业,致力于为现代物流业提供一体化的包 装印刷解决方案,旗下系列产品包括电子标签、塑胶包装、快递封套、票据产品、 缓冲包装、多功能胶带以及其他配套产品等,能够充分满足客户个性化采购需求, 是业内知名的“一站式制造超市”。此外,公司着力发展包括方案优化、工艺设计、分区配送在内的增值服务,协助客户进行包装印刷产品的研发设计,实现客户物料“零库存”管理,按照客户需求和使用进度提供精准配送服务,降低客户存储成本,增强客户黏性。

  目前,公司服务范围覆盖了全国主要的城市圈,并着手将生产制造基地从珠三角、长三角等沿海地区向中西部拓展,以完善生产布局、扩大产品辐射范围。公司主要服务于下游快递电商企业,拥有强大、稳定的客户资源,主要客户包括 顺丰控股、韵达货运、中国邮政、京东、百世物流、小米、苏宁易购、中通快递、 德邦物流、宅急送、圆通速递等知名公司。公司目前为日本邮政包装印刷材料的 主要海外供应商,与 FedEx、UPS 等国际快递巨头亦存在广泛合作。

  公司为国家级高新技术企业,是《快递封装用品》等一系列重要国家标准的 起草单位,被中国包装联合会评为“2016 年度中国包装百强企业”,在权威杂志 《印刷经理人》“2019 年度中国印刷包装企业 100 强排行榜”评选中位列第 27 名,获 2018 年度东莞市政府质量奖、广东省制造业企业 500 强、广东省高成长中小企业,广东省优秀品牌示范企业、广东省名牌产品、韵达“最佳供应商奖”、 顺丰“长期合作奖”等荣誉称号。公司是首批经国家邮政局认定为邮政行业技术 研发中心的包装印刷企业,主要负责绿色包装技术的科技研发活动,是邮政业技 术创新体系的重要组成部分,在行业内起到重要示范和导向作用。

  财务状况

  2020 年 1-6 月实现营业收入45,448.41万元,较上年同期同比下降7.73%。实现净利润3,242.23万元,较上年同期同比下降10.89%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,984.63万元,同比下降12.63%。

  公司预计 2020 年 1-9 月实现营业收入的区间为 71,500 万元至 74,000 万元,同比下降 2.05%至增长 1.37%,实现归属于母公司 所有者的净利润的区间为 5,250 万元至 5,550 万元,同比下降 3.52%至增长 1.99%,归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润的区间为 4,750 万元 至 5,100 万元,同比下降 6.43%至增长 0.47%。

  风险点

  虽然天元宠物的产品销量巨大,但其自产率却较低。天元宠物自主生产的产品在当期总产量中的占比长期处于30%以下,不仅天元宠物销售的宠物玩具与其他产品全由外部厂商代工,即使是天元宠物拥有自建产能的猫爬架与宠物窝垫,自产率也不高。资料显示,2019年天元宠物共生产220.67万套宠物窝垫与204.50万套猫爬架,其产能利用率高达110.34%和113.61%;当期,天元宠物宠物窝垫与猫爬架的销量分别为855.26万套与280.46万套;这意味着天元宠物的宠物窝垫与猫爬架产品的自产率也仅有25.80%与72.92%。

(责任编辑:cwz)
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