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新股福然德707050行业分析

时间:2020-09-09 21:11来源:未知 作者:cwz 点击:

  福然德将于9月9日(周三)在上交所上市申购,股票代码:605050,申购代码:707050,发行价格10.90元,发行市盈率19.00倍。

  公司简介

  公司主营业务为:为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的钢材物流供应链服务,包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等服务,以及相应的技术支持服务。公司提供钢材物流供应链服务的产品载体主要有:镀锌钢、冷轧钢、热轧钢、电工钢、彩涂钢等钢材卷料或板料;相关产品被用于中高端汽车及家电制造业等金属零部件的生产中。公司主要客户为上海屹丰汽车模具制造有限公司、江苏富陶车辆部件有限公司和杭州普络飞新材料科技有限公司等。公司的主要竞争对手为澳洋顺昌、海联金汇、物产中大和上海宝井等。公司所属申万行业分类为交通运输,行业平均市盈率为18.69x。

  行业分析

  行业情况:

  1、 物流行业概况料需求快速提升

  现代物流行业的发展趋势是从基础物流服务、增值服务、综合一体式物流逐渐向供应链管理发展。供应链概念是传统物流概念的升级,将物流划为供应链的一部分,综合考虑整体供应链条的效率和成本。

  物流行业规模与经济增长速度具有直接关系,近年来虽然我国社会物流总额的增速减缓,但经济仍保持稳定较快增长仍拉动着物流行业的刚性需求。据国家发改委、中国物流与采购联合会统计数据,2018年全国社会物流总额283.10万亿元,按可比价格计算,同比增长6.40%,增速比上年提高0.20个百分点。

  根据中国物流信息中心公布的我国物流业景气指数及相关信息,截至2019年12月底,我国LPI仍然保持在58.6%的较高水平,国内物流活动总体表现较为活跃。近年来,我国LPI整体保持在50%以上,反映出我国物流业总体仍处在平稳较快的发展周期。

  我国较美国等发达国家物流总费用占GDP的比例相比还有较大的下降空间,随着我国经济结构调整和社会经济的发展,整体行业未来仍有较大的发展空间,物流费用占GDP比例将会持续优化。

  2、钢铁物流行业概况

  我国作为最大的钢铁产销国,亦是世界上钢铁物流规模最大的国家。伴随经济的快速增长,我国粗钢和钢材产量不断增长,钢材的流通贸易量也不断提高。根据工信部及国家统计局统计数据,2011-2019年,全国粗钢产量从6.84亿吨增长至9.96亿吨,年均复合增长率为4.81%;国内粗钢表观消费量从6.50亿吨增长至9.45亿吨,年均复合增长率为4.79%。

  3、汽车钢铁物流行业概况

  汽车工业也是我国最主要的三大用钢领域之一,近年来我国汽车行业处于稳定发展阶段,据中国汽车工业协会的数据显示2019年中国汽车产销量分别达到2,572.10万 辆和2,576.90万辆,连续11年汽车产销量位居全球第一。

  财务状况

  2017-2019年,公司营业收入分别为51.93亿元、56.13亿元、54.81亿元,复合增长率为2.74%;净利润分别为28784.10万元、29583.86万元、28119.53万元,复合增长率为-1.16%。主营业务中,加工配送-镀锌占比最高,为28.29%,2017-2019年公司毛利率分别为15.84%、12.44%、13.28%。受下游汽车行业不景气影响,公司2019年营业收入较2018年有所下降。

  结论

  一家钢铁汽车物流公司,过去几年发展较稳定,随着经济不景气,粗钢和汽车端持续下滑,从去年开始公司已经出现业绩下滑,估计今年进一步下滑,不建议关注。

(责任编辑:cwz)
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