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顾铭德:慢牛行情三大要素已经具备

时间:2015-12-12 14:53来源:未知 作者:cwz 点击:

  沪深股市进入慢牛的基础条件已经具备。尽管还有各种意料之外的不确定因素或利空题材不断干扰,但只要这三大基础条件不变,沪深股市就会波浪式向前推进。

  第一,低利率长期化及货币政策相对宽松的大环境。当存款基准利率长时间稳定在1.5%区间时,整个社会的储蓄理财观念慢慢变化。炒股要逐渐成为整个居民阶层的必修之课,必经之路。社会融资结构慢慢从银行间接金融向证券直接金融转变,这是不以人的意志为转移的社会经济金融发展规律。今后熊市还会有,但会是牛市之后的调整阶段,大盘指数逐年抬高是规律。

  第二,按股票市值摇号后认购新股,是中国牛市的基础体制因素。这个体制决定,大多数股民长期持有股票的动力,是目前新股既供不应求,又不能大量发行互相矛盾的最佳解决方案。当中国证监会宣布采用此方法发行新股时,我们这些快有30年股龄的老股民,发自内心的欢呼,这才是真正的救市,这才叫中国特色。

  第三,当前面两大要素具备后,大盘指数并没有一路凯歌,大幅上涨。因为,大部分股民还在担心、忧虑,股票发行注册制要来了,注册制会否导致大量企业集中上市,改变供求平稳格局?沪深股价结构推倒重来?本周市场又怕又盼的中国式注册制大框架、大方案终于亮相,方案的具体操作细则当然不可能很快推出,但是,危机的警报已经解除。中国注册制最大的中国特色在于,中国证监会于12月9日发布的文件中,明确了"四不"原则:"注册制改革是一个循序渐进的过程,不会一步到位,对新股发行节奏不会一下子放开,新股发行价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。"这个"四不"原则整体解除了股民对注册制的后顾之忧。注册制绝对不是降低上市标准,绝对不是没有审核。通过投行、会计审计等中介机构的审核盖章,这些机构是要负法律和自身财产责任的,这些审核盖章更容易受社会大众的监督。企业上市的难度不可能降低,壳资源在中国股市的价值,几年之内不可能消失。中国注册制之所以需要"四不"原则的配套,因为中国与其它国家不同的是,有太多企业需要上市融资,有许多国营企业需要证券化。

  尽管本周大盘指数受老办法新股发行的影响,连续阴跌,但市场并未大面积恐慌,特别是国务院、证监会公布了注册制的大框架,市场反而趋向稳定。下周,老办法新股进入结束阶段,市场走牛的三大要素逐渐消化发力,一个新的局面,真正的慢牛时代,正缓缓向我们走来,尽管还会有曲折、波动,但趋势向好已有制度基础。

(责任编辑:cwz)
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